Оценивая тот или иной инструмент для инвестирования, важно, чтобы его возможности совпадали с вашей стратегий и ожиданиями. Поэтому прежде чем выбирать фонд ETF вам, как инвестору, следует знать, как с ним работать и что от него ожидать. И здесь стоит вспомнить о том, что изначально биржевой фонд ETF задумывался как низкозатратная альтернатива индексному фонду.

В результате классический ETF представлял собой пассивно управляемый фонд с широко диверсифицированным портфелем, полностью повторяющий базовый индекс и дающий доходность на уровне рынка.

Именно с этой традиционной позиции вам стоит смотреть на фонд ETF, покупая его акции (они же — паи) в рамках долгосрочной пассивной стратегии. Другими словами, покупать ETF нужно, чтобы держать, и покупать лучше выгодно, а держать долго.

Держать долго значит планировать инвестиции сроком более 5 лет. Покупать выгодно значит:

  • Выбирать фонд ETF с низкой комиссией, ежегодно взимаемой фондом в виде процента от вложенных средств.
  • Приобретать ETF со скидкой или дисконтом, то есть ниже стоимости чистых активов фонда.

Низкий размер комиссии или коэффициент затрат (Expenses Ratio) могут дать только пассивные индексные фонды (без управляющих), точно воспроизводящие индекс и имеющие высокий объем торгов (обладающие хорошей ликвидностью).

В отличие от активно управляемых ETF-ов, пассивные фонды (Passive ETFs) меняют состав портфеля (докупают или продают бумаги) только при изменении в базовом индексе, что происходит не часто.

Об активности торговли индексного фонда можно судить по оборачиваемости его портфеля (Turnover Ratio), а о схожести с базовым индексом — по ошибке отслеживания (Tracking Error) и коэффициенту детерминации (R-Squared).

Пусть все эти термины вас не пугают — они только страшно звучат. На деле все проще, чем кажется. Перейдите по этой ссылке и убедитесь сами.

Поиск фонда ETF

Теперь, когда заданы условия для выбора биржевого фонда, осталось найти подходящие ETF-ы. На американском рынке акций под них подходят фонды на основные индексы — S&P 500, Nasdaq и Dow Jones. Они — главные претенденты на добавление в ваш инвестиционный портфель. Это могут быть, например:

  • SPDR S&P 500 (тикер SPY) повторяет индекс S&P 500. 1 акция данного фонда дает долю в 500 компаниях, входящих в индекс.
  • SPDR Dow Jones Industrial Average (тикер DIA) воспроизводит индекс Dow Jones Industrial Average. 1 акция в этом ETF дает долю в 30 компаниях индекса.
  • PowerShares QQQ (тикер QQQ) отслеживает индекс Nasdaq 100. 1 акция в этом фонде дает долю в 100 компаниях индекса.

Для удобства сравнения показателей фондов я свела их в таблицу (данные на 17 марта 2014 года).

Тикер ETF Рыночная цена Активы фонда, млрд Комиссия фонда, в год Доход-ть за 12 мес. Спред СЧА Премия/ Скидка к СЧА Оборачи-ваемость портфеля Связь с индексом
Англ. Last Price Total Assets Expenses Ratio 12-Mo. Yield Spread NAV Prem/ Discount Turnover Ratio R-Squared
SPY $186,33 $158,1 0,09% 1,80% 0,07% $186,39 -0.02% 3% 100%
DIA $162,37 $10,9 0,17% 2,15% 0,12% $162,40 0% 18% 99,88%
QQQ $89,45 $44,98 0,20% 1,40% 0,02% $89,51 -0,94% 15% 95,65%

Если руководствоваться текущей ценой и исходить из представленных данных, то наиболее выгодным для покупки кажется PowerShares QQQ. Однако это не так. Преимущество дисконта (скидки в 0,94% к стоимости чистых активов) нивелируется меньшей дивидендной доходностью (12-Mo. Yield), большим размером комиссии (Expenses Ratio ) и более узкой диверсификацией портфеля фонда ETF.

Состав и распределение бумаг в портфеле для данных индексных фондов в соответствие с матрицей Morningstar Style Box выглядит так.

индексный фонд etf: портфель активов

Матрица Morningstar Style Box для SPDR S&P 500, SPDR Dow Jones, PowerShares QQQ

Сервисы для поиска биржевых фондов ETF

На радость инвесторам американский рынок богат на бесплатные сервисы и инструменты. ETF-ы — не исключение: вот только некоторые поисковики, они же скринеры (Screener), биржевых индексных фондов: Yahoo!Finance | Investing.com | Etfdb.com | Wsj.com | ETF.com | Money.cnn.com

Самый простой, на мой взгляд, — Etfdb.com. Возможности данного фильтра позволяют быстро найти подходящий ETF, задав требуемый:

Поиск индексного фонда etf

Скринер сайта Etfdb.com для поиска фондов ETF

  • Класс активов: облигации (Bonds); товары (Commodity); валюты (Currency); акции (Equity); недвижимость (Real Estate).
  • Регион, рынок, отрасль.
  • Тип управления: активный / пассивный (Active / Passive).
  • Размер: расходов (Expenses), активов (Assets), дивидендной доходности (Yield).
  • Уровень риска: коэффициент Beta, долю в портфеле 10 крупнейший компаний (% Assets In Top Ten) и пр.

Для просмотра всех доступных параметров поиска нажмите кнопку Show more options.

Результаты выдачи можно сортировать и анализировать в различных разрезах, а кликнув на тикер, перейти на страницу с описанием фонда, где можно:

  • Увидеть показатели фонда и статистику его эффективности.
  • Найти информацию о базовом индексе и других фондах на этот же индекс.
  • Получить представление о портфеле активов и их распределении по классам, регионам и отраслям.
  • Сравнить фонд с аналогами, нажав кнопку Compare to another ETF.

Так, например, разница между SPY и VOO — не только в размере комиссий, но и в структуре организации фонда: VOO — это ETF, а SPY — это UIT (Unit Investment Trust), по-нашему — ПИФ.

Как эта разница влияет на доходность фонда, читайте здесь в разделе Структура фонда.

Все гениальное — просто и прибыльно

Как видите, получение доходности на уровне рынка не требует глубинных знаний и лишних усилий. Достаточно просто купить биржевой фонд на индекс широкого рынка S&P 500 (SPY или VOO) и держать его как можно дольше, а лучше: не расставаться с ним никогда.

Вложения в такой ETF дают вам покрытие по всей корпоративной Америке, в результате чего  вы имеете диверсифицированный портфель, низкие издержки, постоянный дивидендный доход, а главное — никаких забот по управлению и принятию инвестиционных решений.

Все гениальное — просто и прибыльно. Не ищите трудных путей и держитесь подальше от сложных и продвинутых фондов — с узкой специализацией, активным управлением, инверсной динамикой (Inverse ETFs) и кредитным плечом (Leveraged ETFs). Подробнее о них читайте здесь. У таких ETF-ов мало общего со стратегией индексирования и пассивного инвестирования.

Остались вопросы? Хотите закрепить теорию на деле? Посмотрите мои практикумы. Нужен совет по выбору ETF для покупки? Закажите онлайн-консультацию со мной.

Оксана Гафаити,
Первая русская женщина, торгующая Америку.

Понравился пост? Поставьте лайк.
Хотите еще? Подпишитесь на обновления.