Electronic Arts Inc. NASDAQ:EA — второй по величине издатель и разработчик компьютерных видео-игр для различных платформ, известный благодаря своим спорт-симуляторам (FIFA, Madden NFL, NHL), а также серией популярных франшиз (Need for Speed, The Sims, Battlefield). Компания зарегистрирована в США, штат Делавэр, и работает по всему миру через подразделения в Северной и Латинской Америке, Канаде, Европе, Азии и Австралии.

Структура компании

EA Games включает консольные игры различных жанров для широкой аудитории: Battlefield, Dead Space, Need for Speed, Mass Effect, Dragon Age и Star Wars: The Old Republic. Объединяет студии: BioWare (Канада, США), Criterion Games (Англия), DICE (Швеция, США), Ghost Games (Швеция), Visceral Games (США) и сотрудничает с компаниями Crytek, Respawn и Insomniac Games.

EA SPORTS на правах лицензии развивает спортивные симуляторы (Madden NFL, FIFA, NCAA (футбол), NHL (хоккей), NBA LIVE (баскетбол), Tiger Woods PGA TOUR (гольф) и UFC) и серии спортивных аркад. Ключевые разработчики игр EA SPORTS — EA Canada и EA Tiburon (США).

Maxis специализируется на создании игр, ориентированных на массовую аудиторию, в частности, таких франшиз EA как The Sims and SimCity.

PopCap создает казуальные и развлекательные игры с гибкой системой оплаты. Среди разработок студии такие хиты, как Bejeweled, Plants vs. Zombies, Peggle и Bookworm.

All Play специализируется на мобильных и веб-играх и разрабатывает интерактивные, казуальные игры, доступные на Pogo.com. Эксклюзивный контракт с Hasbro позволяет EA выпускать игры на базе таких хитов, как Monopoly, Scrabble, Game of Life.

Портфолио игр

Портфель брендов EA охватывает всевозможные жанры (стратегии, шутеры, экшены, симуляторы, гонки) и включает игры как собственной разработки (Wholly Owned), так и приобретенные у сторонних компаний и распространяемые по лицензии (Licensed).

Основные платформы, на которые ориентированы игры EA: игровые приставки (консоли) от Sony, Microsoft и Nintendo; персональные компьютеры (PC); мобильные устройства (смартфоны, планшеты, ридеры); социальные сети (Facebook).

  1. Игры для PC и консолей доступны как на физических носителях (коробочная версия), так и в электронном виде (цифровая загрузка) на собственной платформе EA Origin.
  2. Мобильные и веб-игры распространяются онлайн по модели free-to-play.
  3. ММО-игры и онлайн-сервисы предлагаются free-to-play и по подписке.

games_platforms

 

По количеству игр для различных платформ, портфолио EA на ноябрь 2013 г. выглядит следующим образом:

  • PC (129).
  • Консоли: Xbox 360 (128); PlayStation 3 (120); Wii (74); Xbox One (9); PlayStation 4 (7).
  • Мобильные устройства: iPhone (127); iPad (81); Android (41); Windows Phone (16).
  • Социальные сети: Facebook (7).

Портфолио игр EA широко диверсифицировано и готово к дальнейшему росту в мобильном сегменте и новому поколению консолей (PlayStation 4 и Xbox One), продажи которых стартовали в ноябре 2013 г. Игры, доступные для next-gen платформ (на ноябрь 2013 г.): Battlefield 4, Madden NFL 25, FIFA 14, NBA Live 14 и Need for Speed Rivals.

По объему продаж на рынке лидируют такие тайтлы EA, как:

  • Madden NFL 13 — второе место в рейтинге самых продаваемых игр в США за 2012 г.
  • FIFA 13 — десятое место в рейтинге самых продаваемых игр в США и шестое — в Европе за 2012 г.
  • FIFA 10, 11, 13 — в числе самых продаваемых игр за всю историю Amazon.
  • The Sims — двенадцатое место в списке самых продаваемых игр в мире.
  • Battlefield 3 — десятое место среди самых продаваемых игр в Северной Америке за 2012 г.
  • Battlefield 4, Madden NFL 25, FIFA 14 — в двадцатке самых продаваемых игр на Amazon.com и на ebay.com.

По популярности на игровом рынке доминируют такие игры EA, как:

  • Need for Speed: Most Wanted, NHL 13, FIFA Soccer 13 — в двадцатке самых популярных игр для PlayStation 3.
  • The Simpsons™: Tapped Out, The Sims™ FreePlay — в двадцатке самых популярных игр для iPhone.
  • Mass Effect 3, FIFA Soccer 13 — в двадцатке самых популярных видео-игр за 2012 г.
  • Need For Speed Most Wanted, Star Wars: The Old Republic, Battlefield 3, Crysis 2 — в топ -100 самых популярных игр.
  • Battlefield 3 — один из лучших шутеров от первого лица.
  • Bejeweled Blitz, Real Racing 3, Plants vs Zombies, The Simpsons — в лидерах лучших бесплатных мобильных игр.

Структура выручки

EA продает свои игры через собственную онлайн-платформу Origin, сайты партнеров, а также через сеть розничных магазинов и гипермаркетов, в частности: Wal-Mart, Best Buy; GameStop.

По данным годового отчета на март 2013 г.:

  • 45% выручки EA получает в Северной Америке (США и Канада);
  • 49% приносят продажи в странах Европы.

Большую часть выручки (53%) EA приносит издание и разработка собственных игр (Publishing and other revenue). Однако на фоне роста в мобильном сегменте и смещения продаж в сторону цифрового контента ее вес в общем объеме выручки продолжает снижаться.

Доля цифровой выручки (Wireless, Internet-derived, and Advertising (Digital) revenue) составляет 43% и учитывает доход от продаж через Origin и по подписке, а также выручку от платежей внутри игры и размещения рекламы.

По данным за второй квартал 2014 финансового года (Q2 FY14), завершившийся 30 сентября 2013 г., распределение цифровой выручки компании по различным платформам выглядит так:

Распределение цифровой выручки EA

Конкуренты

Прямыми конкурентами Electronic Arts являются крупнейшие в мире издатели видео-игр: Activision Blizzard, Take-Two Interactive, Ubisoft, Disney. Расстановка сил в данном сегменте по данным gamesindustry.biz такова:

Издатель / Доля на мировом рынке 2012 г., % 2011 г., % Измен., %
Activision Blizzard

19,5

15,7

24,2

Electronic Arts

18,4

19,7

-6,6

Ubisoft

11,2

8,8

27,3

Nintendo

10,8

12,4

-12,9

Take-Two Interactive

6,4

4,8

33,3

Microsoft

5

4,8

4,2

Sony

3,5

5,3

-34,0

THQ

3,3

4,9

-32,7

Warner Bros.

3,3

3,7

-10,8

Capcom

2,4

1,2

100,0

Конкурент цифровой платформы Origin —  Steam от компании Valve Corporation. Также среди конкурентов EA — разработчики мобильных игр и приложений: Capcom Mobile, DeNA, Gameloft, Glu Mobile, Gree, Rovio, Zynga и огромное число небольших студий.

Конкурентные преимущества

В напряженной конкурентной борьбе EA помогают стратегия развития бизнеса под руководством нового CEO Эндрю Уилсона, а также:

Портфель популярных игр и узнаваемых во всем мире брендов. Готовность игрового портфолио к новому поколению консолей. Сильные мобильное подразделение и команда разработчиков.

Увеличение цифровой выручки за счет роста продаж внутри мобильных игр, запуска мобильных версий популярных тайтлов и перевода основных франшиз на free-to-play.

Следование маржинальной стратегии сиквела при разработке и обновлении игр. Концентрация на ключевых тайтлах. Снижение затрат за счет перехода на цифровые продажи и закрытия непопулярных игр.

Бизнес-риски

Помимо нарастающей конкуренции игровую отрасль в целом и бизнес EA в частности отличают:

  • Ярко выраженная сезонность: пик спроса — в сезон распродаж (июнь, декабрь).
  • Цикличность: зависимость от успешности запуска новых игр и регулярности обновлений.
  • Высокий уровень госрегулирования игровой и интернет-отрасли.
  • Частая смена технологий, платформ и пользовательских предпочтений.
  • Капиталоемкость: постоянный объем капитальных затрат и амортизационных отчислений.
  • Уязвимость интеллектуальной собственности. Патентные и лицензионные споры.

Дополнительно, осуществляя продажи на международных рынках, EA сталкивается со страновыми и валютными рисками, зависит от эффективности работы своих подразделений, контрактов на лицензии и использование игровых прав.

Это минимальные бизнес-риски, которые наряду с фундаментальными показателями необходимо учитывать инвестору при покупке акций EA. На десерт и заметку — позитивные сдвиги, произошедшие в компании по результатам свежих отчетов: 1. Улучшение показателей прибыли. 2. Рост чистого денежный потока. 3. Действующая программа выкупа акций.

Sapienti sat,
Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru, частный инвестор.

Понравился пост? Поделитесь с друзьями.
Напишите, что думаете, в комментариях ниже.