Денежный поток от операций — Operating Cash Flow, OCF

Денежный поток от операций (Operating Cash Flow, OCF) отражает притоки и оттоки денег, связанные непосредственно с операционной (основной, текущей) деятельностью компании и не включает притоки и оттоки, связанные с получением или выплатой процентных платежей по заемному капиталу.

Рассчитывается как:

OCF = Прибыль до выплаты налогов и процентов (EBIT) * (1 — Эффективная ставка налога на прибыль) + Амортизация и износ (Depreciation and Amortization) — изменение Рабочего капитала (Working Capital)

Эффективная ставка налога на прибыль = (Ставка налога на прибыль + Налоговый щит по заемному капиталу)/EBIT

Рабочий капитал = Оборотные активы (Current Assets) — Краткосрочные обязательства (Current Liabilities)

Величина операционного денежного потока важна для оценки платежеспособности компании, анализа возможностей расчетов с кредиторами и собственниками компания, а также развития бизнеса.

В сочетании с бухгалтерской прибылью денежный поток позволяет инвестору видеть «живые деньги» компании и оценивать ее политику по управлению затратами и работе с кредиторами и дебиторами.