Анализ фундаментальный, технический и рациональный

Существуют два основных подхода к анализу ситуации на фондовом рынке — фундаментальный и технический. Однако наиболее эффективным является их комбинация, получившая название рациональным анализом.

Основу фундаментального анализа (Fundamental Analysis) составляет оценка влияния экономических и политических факторов. Базой технического анализа (Technical Analysis) является графический метод изучения движения цен.

Фундаментальный анализ помогает инвестору выбрать, что покупать, технический – когда это делать с учетом сложившего направления рынка — тренда.

  • Тренд (от англ. «trend» — тенденция, направление) означает определенное направление движения цен. Применительно к фондовому рынку выделяют 3 типа тренда:
  1. Бычий (Bullish) восходящий тренд — когда цены движутся вверх (по аналогии с быком, подкидывающим рогами цену вверх).
  2. Медвежий (Bearish) нисходящий тренд — когда цены движутся вниз (по аналогии с медведем, подминающим под себя цену).
  3. Боковой (Sideways, Flat Market) тренд — при отсутствии ярко выраженного однонаправленного движения (наиболее частое состояние рынка).

Основной тренд — направление движения цен по линии тренда и коррекция — движение, направленное против линии тренда. Основной индикатор, подтверждающий правильность определения тренда, — это объем. Во время действия основного тренда объем торговли обычно растет; при коррекции — падает.

Технические аналитики или чартисты (от англ. «chart» — график) уверены в том, что история повторяется, т.е. если та или иная тенденция существовала в прошлом, то она, вероятней всего, будет выполняться и в будущем. Они ищут знакомые закономерности на графиках цен, чтобы на их основе сделать прогноз и определить будущий тренд.

Изучение прошлой динамики может многое рассказать о поведении активов на рынке.  И это одна из причин, почему не стоит ее игнорировать (кто не учит историю, того будет учить сама история). Однако инвестору следует избегать ошибки экстраполирования и не ждать сохранения прошлой тенденции в будущем. Потому как будущее не является копией прошлого.

Ниже — пример восходящего, бычьего, тренда на основе данных американского фондового индекса S&P 500, обновившего свой десятилетний максимум в мае 2013 года. Подобные графики позволяют инвестору получить ответ на вопрос: какой сейчас рынок?

фундаментальный анализ, технический анализ акций

Динамика индекса S&P 500 за период декабрь 2012 г — май 2013 г.
Источник: Financial Times (www.ft.com)

Следя за направлением рынка, теханалитики не ищут причин изменения курса. Полагаясь на сильную форму эффективности рынка, они считают, что цены учитывают все. Другими словами,. все настроения и опасения рынка, экономические и политические факторы уже заложены в стоимость активов и отражены в объемах торговли.

  • Эффективные финансовые рынки — это рынки, на которых цена акций полностью отражает всю имеющуюся информацию о компании. Проблема заключается в том, что на рынке акций преобладает слабая форма эффективности рынка, которая выражается в отсутствии связи уровня цен с их изменением в прошлом. Такую «независимость» стоимости акций называют случайным блужданием (Random Walk).

Сторонники фундаментального анализа (или фундаменталисты), напротив, занимаются изучением причин изменения цен на фондовом рынке. Они рассматривают цену акции как приведенную стоимость будущих прибылей, а сам анализ — как способ определить величину такой прибыли с учетом процентных ставок и премии за риск.

Для этого изучается влияние экономических, геополитических факторов на отрасль в целом и компанию в отдельности. Для инвестора такой подход наиболее ценен, т.к. предполагает проведение анализа на трех разных уровнях: 1.Экономики. 2. Отрасли. 3. Компании.

 

Оксана Гафаити,
Первая русская женщина, торгующая Америку.

Понравился пост? Поставьте лайк.
Хотите еще? Подпишитесь на обновления.