Долг/Собственный капитал — Debt to Equity Ratio, D/E

Коэффициент «Долг/Собственный капитал» (Debt to Equity Ratio) представляет собой соотношение заемного и собственного капитала (чистых активов) компании. Характеризует финансовую устойчивость и независимость компании. Рассчитывается он как:

Долг/Собственный капитал = Долгосрочные + Краткосрочные Долги / Собственный капитал

Debt to Equity Ratio = Short Term Debt + Long Term Debt / Shareholders’ Equity

Данные для расчета берутся из раздела пассивов (Liabilities) бухгалтерского баланса (Balance Sheet). Обязательства включают в себя и долгосрочные (Long Term Debt), и краткосрочные (Short Term Debt) обязательства.

  • Оптимальным считается значение коэффициента в пределах 0,5-0,7.

При высоких показателях Debt to Equity компания теряет финансовую независимость и ей сложнее привлекать дополнительные займы. Низкая величина коэффициента говорит об упущенной компанией возможности повысить рентабельность собственного капитала (Shareholders’ Equity) за счет привлечения заемных средств — получения эффекта финансового рычага.

Суть эффекта финансового рычага или левериджа в том, что долг почти всегда является менее дорогим источником финансирования, чем собственный капитал, поскольку процентные издержки долга вычитаются из налогооблагаемой базы компании, делая долг менее дорогостоящим. Более того, в периоды инфляции компания погашает свой долг менее дорогими долларами, что делает его даже еще более дешевым источником финансирования.

Предприятие, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала (ROE). Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала (средней процентной ставки) и позволяет судить об эффективности компании в выборе источников финансирования.