Цена/Денежный Поток — Price/Cash Flow Ratio, P/CF

Коэффициент Цена/Денежный Поток (Price/Cash Flow Ratio, P/CF) сравнивает рыночную стоимость компании с величиной ее денежного потока от операций и позволяет судить о способности компании генерировать поток наличности от своей основной (операционной) деятельности, то есть той, ради которой она создавалась. Рассчитывается он как:

Анализируя значение P/CF, инвестору следует помнить о том, что величина денежного потока всегда отличается от чистой прибыли. Потому как чистая прибыль — это цифра в отчете, то денежный поток — это реальные деньги. В связи с чем основное преимущество показателя денежного потока в том, что в отличие от чистой прибыли, его значением трудней манипулировать.

Однако с учетом того, что величина CF от операционной деятельности не учитывает объем капитальных затрат, необходимых для развития бизнеса, инвестору следует использовать в расчетах показатель свободного денежного потока (Free Cash Flow, FCF). Данный показатель позволяет понять, какой объем средств остается в распоряжении компании и может быть направлен на выплату дивидендов. Рассчитывается он (упрощенно) по данным отчета о движении денежных средств (Сash Flow Statement) так:

  • Свободный денежный поток = Денежные потоки от операционной деятельности — Капитальные затраты
  • Free Cash Flow = Cash Flows From Operating Activities — Capital Expenditures

Значение P/FCF < 20 считается нормой. P/FCF < 15  свидетельствует о здоровом бизнесе и о том, что у компании остаются деньги, которые она может направить на выплату дивидендов или обратный выкуп акций.

 

Оксана Гафаити,
Первая русская женщина, торгующая Америку.

Понравился пост? Поставьте лайк.
Хотите еще? Подпишитесь на обновления.