Риски инвестора: оптимальный риск портфеля

Оптимальный риск портфеля происходит из современной теории портфеля. Основной факт теории заключается в том, что инвесторы пытаются минимизировать стандартное отклонение (риск), одновременно пытаясь максимизировать свою прибыль.

Согласно этой теории существует идеальная комбинация классов активов. Это точка, где добавление другой единицы риска обеспечит самый предельный доход.

Другими словами, имеем точку, в которой получим максимум эффекта (прибыль) за свои деньги (риск). Эта точка находится на кривой эффективной границы.

На рисунке 1 кривая изображает эффективную границу. Оптимальные портфели должны попасть примерно на эту линию. Портфель выше этой кривой невозможен. Портфели ниже кривой не эффективны, потому что за тот же самый риск можно получить большую прибыль.

 

Risk_assets

 

Эффективная граница построена посредством оптимизации – анализа разных комбинаций разных классов активов. Она основана на исторических взаимосвязях между риском и прибылью, и корреляциями между разными классами активов.

Как и при любом вычислении, данные, входящие в модель, могут быть неполными, что приведет к неправильному результату. Кроме того, поскольку вычисление основано на исторических данных, то совсем не обязательно, что оно будет таким же в будущем. Нет никакой гарантии, что сочетание, оптимальное для прошлых 10 лет, будет таким же для следующих 10 лет.

Источник