Стоимость компании — Enterprise Value, EV

Стоимость компании (Enterprise Value, EV) — это аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учетом всех источников ее финансирования: долговых обязательств, привилегированных и обыкновенных акций и доли участия внешних владельцев.

Преимущество данного показателя в том, что он учитывает обязательства компании по ее краткосрочным и долгосрочным долгам. Рассчитывается EV как:

  • Enterprise Value = Market Capitalization + Net Debt + Minority Interest
  • Стоимость компании = Рыночная капитализация + Чистый долг + Доля меньшинства

Чистый долг (Net Debt) = Краткосрочные долги (Short Term Debt) + Долгосрочные долги (Long Term Debt) — Денежные средства и их эквиваленты (Cash & Cash Equivalents)

Доля меньшинства (Minority Interest) — это доля акций, принадлежащая внешним владельцам в дочерних обществах компании и не составляющая контрольного пакета (обычно менее 50%). В балансе компании такое участие указывается как разновидность обязательств с неопределенным сроком погашения. При расчете чистой прибыли доход по миноритарным пакетам акций вычитается, что отражается в отчете о прибылях и убытках.

Узнать текущую капитализацию компании можно на финансовых сайтах, например, на Yahoo!Finance, введя в поиск символ (тикер) акции. В свою очередь данные о величине ее долгов и денежных средств можно получить из баланса (Balance Sheet), который также есть на Yahoo!Finance.

Показатель стоимости компании (EV) используется для анализа эффективности бизнеса и при расчете таких оценочных коэффициентов, как:

  • EV/Sales — сравнивает стоимость предприятия с его годовой выручкой. Обычно используется для оценки низкорентабельных компаний.
  • EV/EBITDA — сравнивает стоимость предприятия с его EBITDA. Часто используется для оценки того, за сколько лет окупятся инвестиции.
  • EV/Net Income — сравнивает стоимость предприятия с его чистой прибылью.

При оценке промышленных предприятий инвесторы соотносят EV с выручкой и EBITDA. При рассмотрении компаний добывающей отрасли EV сравнивают с производственными показателями бизнеса:

  • EV/Запасы;
  • EV/Объем добычи;
  • EV/Установленная мощность (для генерирующих компаний);
  • EV/Протяженность электросетей (для сетевых компаний).

Чем ниже значение коэффициента, тем выше отдача инвестора на вложенный капитал.

13.09.2013|2 комментария
  • Mozzie

    Оксана, EV = MC+ Debt. Плюс, а не минус, как у Вас.

    • Да, верно, опечаталась. Спасибо. Найдете еще неточности или ошибки, обязательно напишите.