Теория Доу Джонса

Отцом теории Доу и индекса Доу-Джонса был Чарльз Е. Доу, живший с 1851 по 1902 годы. Он был первым редактором The Wall Street Journal, где с 1900 по 1902 гг. опубликовал серию статей со своими наблюдениями фондового рынка. Позже Роберт Ри систематизировал эти статьи и в 1932 году издал в виде книги «Теория Доу».

Сформулировать теорию Доу можно в виде 7 следующих постулатов:

Постулат 1. Существуют три типа трендов.

Согласно теории Доу, существуют три типа трендов: первичный (или долгосрочный), вторичный (или промежуточный) и малый (или краткосрочный). Тренды обычно состоят из трех тестирований или промежуточных отрезков. Чем более продолжительный тренд, тем более значительной будет вторичная реакция, когда она возникнет.

Постулат 2. Каждый первичный тренд имеет три фазы.

Теория Доу утверждает, что каждый первичный тренд состоит из трех фаз: накопления, участия и реализации. Во время фазы накопления наиболее проницательные инвесторы начинают скупать (распродавать) акции вопреки общему мнению рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало.

В какой-то момент часть рынка улавливает новый тренд, и за проницательными инвесторами начинают следовать активные трейдеры, использующие технический анализ. Эта фаза участия, и она сопровождается сильным изменением цены.

Во время фазы реализации новый тренд сопровождается сильным изменением цены. Во время третьей фазы новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать прибыль и закрывать позиции.

Постулат 3. Фондовый рынок учитывает все новости.

Цены акций быстро реагируют на любую новую информацию. Это относится не только к финансовым и экономическим показателям, но и к любой новости вообще. Данное утверждение теории Доу согласуется с гипотезой эффективности рынка.

Постулат 4. Биржевые индексы должны быть согласованы.

Данное утверждение относится к промышленному индексу Доу-Джонса ($INDU) и транспортному индексу Доу-Джонса ($TRAN). Согласно теории Доу, текущий тренд и сигналы к смене тренда должны подтверждаться обоими индексами. При этом допускается некоторое расхождение во времени сигналов, то есть один из индексов может подать сигнал о смене тренда раньше другого.

Другими словами, чтобы динамический тренд продолжался, Dow Jones Industrials Average и Dow Jones Transportation должны идти в одном направлении и продолжать печатать новые High/Low. Невозможность сделать это говорит о приближении разворота рынка.

Теоретической основой для такого утверждения служит то, что, если вы что-то производите, то должны будете свою продукцию транспортировать. А если вы не перевозите свои товары, значит, вы не продаете то, что производите. И наоборот, если перевозится больше, чем производится, то портфель заказов – слабый. Этот принцип является универсальным взглядом на общее состояние экономики.

Постулат 5. Тренды подтверждаются объемами торгов.

Доу считал, что для распознавания тренда необходимо учитывать объемы торгов. Изменение цен акций при малом объеме торгов может быть объяснено множеством различных причин и не характеризует текущий тренд. Если же изменение цены произошло на фоне больших объемов торгов, то это отражает «реальное» мнение рынка и характеризует развитие текущего тренда или новый тренд. В связи с чем изучение объемов торгов вместе с движением цены становится необходимой частью анализа.

Постулат 6. Учитываются только цены закрытия.

Даже сегодня именно цены закрытия рассматриваются как подтверждение намерений рынка. Они считаются более важными, чем крайние значения, которые могут появляться внутри дня. Это в значительной степени обусловлено тем, что цены закрытия представляют позиции, которые участники рынка считают достаточно сильными, чтобы захотеть перенести их через ночь. Если придерживаться этого принципа, то можно упустить из виду High и Low дня, но чистые приверженцы теории Доу считают их простыми отклонениями и не придают им значения.

Постулат 7. Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении.

Это утверждение следует понимать следующим образом: тренд имеет тенденцию к продолжению. Изменения цен, не соответствующие тренду, в случае неуверенности необходимо интерпретировать как временную корректировку, а не как смену тренда.

Этот постулат является ключевым для теории теханализа. Большая часть аналитических выкладок как раз и призвана дать наблюдателю найденного тренда ответ на вопрос: есть ли сигналы для прекращения тенденции в текущий момент времени? Ведь если их нет, то тренд следует считать действующим, а, значит, можно использовать его направленное движение для получения прибыли.

Источник: «Методичка трейдера» от GT Capital Group.