Требования к эмитентам на фондовых биржах США

В соответствии с Законом о фондовых биржах эмитент, в случае если он желает включить свои ценные бумаги в листинг таких торговых систем, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Торговая Система Национальной Ассоциации Дилеров (NASDAQ), обязан зарегистрировать публично размещаемые ценные бумаги в Комиссии США по ценным бумагам и фондовым биржам (U.S. Securities and Exchange Commission — the SEC).

С момента регистрации размещаемых на рынке США ценных бумаг в Комиссии США по ценным бумагам и фондовым биржам эмитент становится подотчетен Комиссии и ему вменяется в обязанность ежегодное предоставление финансовой отчетности по формам, утвержденным Комиссией.

Регистрированные ценные бумаги называются listed securities. Если в какой-то момент ее ценные бумаги перестанут соответствовать требованиям, они могут быть исключены (delisted).

На биржах США осуществляется торговля ценными бумагами не только американских, но и иностранных фирм. Как правило, ценные бумаги зарубежных компаний выставляются на торги в форме американских депозитарных расписок (American Depositary Receipts, ADRs).

Для включения своих ценных бумаг в торговый перечень фондовой биржи в США любой эмитент должен соответствовать минимальным условиям и требованиям для прохождения процедуры листинга, установленных биржей.

Так, для прохождения листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) компания-эмитент должна отвечать следующим требованиям:

Условие, млн. долл. Американская компания Иностранная компания
Доход последнего года 2,5 25
Стоимость активов 18 100
Величина эмиссии, тыс. акций 1100 2500
Рыночная стоимость эмиссии 18 100
Число акционеров 2000 (не менее 100 акций у каждого) 5000 (не менее 100 акций у каждого)

Попав в листинг, компания может потерять своё место при неблагоприятных обстоятельствах. NYSE имеет следующие условия делистинга:

  • число акционеров уменьшается до 1200 человек;
  • число акций у частных лиц уменьшается до 600 тыс.;
  • стоимость активов падает ниже 5 млн. долларов.

В дополнение к количественным стандартам, на NYSE действуют требования в отношении таких вопросов, как корпоративная отчетность и управление.

Источник