Опционный контракт: цена и срок действия

Опционный контракт, как и любой договор, определяет цену и действует на протяжении оговоренного срока. Но в отличие от фьючерсного контракта, у покупателя опциона есть право на выбор (слово «опцион» происходит от англ. option — «выбор»). В связи с чем покупатель может как исполнять опцион, так и отказаться от его исполнения.

Таким образом, в опционной торговле все права на стороне покупателя, а обязательства — на стороне продавца. Чего нельзя сказать о фьючерсном контракте. По фьючерсному контракту обязательства есть и у покупателя, и у продавца. В связи с чем продавец фьючерса обязан осуществить поставку, а его покупатель должен оплатить и принять поставленный актив.

Основные понятия

Цена, по которой может быть совершена сделка по истечении срока опциона, называется ценой исполнения или ценой страйк (Strike). Цена, уплаченная покупателем опциона или полученная продавцом опциона, называется премией (Рremium) — так же, как в страховании.

Время жизни опциона ограничено: оно заканчивается в дату истечения или экспирации (Expiration date), определенную в контракте. В этот день покупатель получает право совершить сделку с базовым активом (купить или продать), а продавец принимает на себя обязательство удовлетворить право покупателя.

При наступлении даты истечения покупатель может не воспользоваться опционом, и тогда опцион истекает неисполненным (Expired). Если же покупатель воспользуется правом, данным ему опционным контрактом, то он будет исполненным (Exercised). После исполнения опцион прекращает свое действие.

Опционы характеризуются не только базовым активом, ценой исполнения, датой экспирации и типом, но и условиями исполнения. Они бывают:

  • Американскими, допускающими исполнение в любой момент до даты экспирации.
  • Европейскими, допускающими исполнение только в дату экспирации.
  • Бермудскими, допускающими исполнение только в определенные моменты в период действия опционного контракта.

Подавляющее большинство биржевых опционов в мире являются американскими, т. е. допускающими досрочное исполнение. К этому стилю относятся все котируемые на биржах США опционы на акции. 

 

Далее изучаем, из чего состоит цена опциона

Оксана Гафаити,
Первая русская женщина, торгующая Америку.

Понравился пост? Поставьте лайк.
Хотите еще? Подпишитесь на обновления.
11.07.2014|4 комментария
  • Дмитрий

    Хотелось бы по-подробней Американские опционы обсудить, а именно момент их экспирации. Допустим я приобрел опцион put, на момент экспирации цена на базовый актив упала, ну скажем на несколько фигур. Какими должны быть мои действия в день экспирации?

    • Дмитрий, если в момент экспирации цена базового актива окажется ниже цены страйк, вы можете отдать брокеру распоряжение исполнить контракт или продать опцион с прибылью. Если цена базового актива не достигнет цены страйк, то опцион просто сгорит, т.к. Вам будет невыгодно его исполнять.