Грядет время Intel: обзор отчета за 1Q 2014

В млрд долл, кроме данных на акцию, по GAAP	1Q 2014	1Q 2013	vs. 1Q 2013	vs. 4Q 2013
Выручка	$12,8	$12,6	+1%	-8%
Рентабельность продаж по валовой прибыли	59,7%	56,1%	+3,6 п.п.	-2,3 п.п.
Операционная прибыль	$2,5	$2,5	без изм.	-29%
Чистая прибыль	$1,9	$2,0	-5%	-26%
Прибыль на акцию	$0,38	$0,51	-5%	-25%
Исследование и разработка, слияние и поглощения	$4,9	$4,47	+9%	+1%

Улучшение показателей квартальной выручки обеспечили рост отгрузок корпоративным клиентам и увеличение спроса на устройства 2 в 1, объединяющих в себе планшет и ноутбук. Также впервые со второго квартала 2012 года зафиксирован рост объемов заказов в подразделении Mobile and Communications Group.

• Данные отчетов за 1Q 2014

Выручка по сегментам *

Выручка всего = $12,8 млрд (+1% QoQ; -8% YoY).

• PC Client Group = $7,9 млрд (-8% QoQ; -1% YoY).
• Data Center Group = of $3,1 млрд (-5% QoQ; +11% YoY).
• Internet of Things Group = $482 млн (-10% QoQ; +32% YoY).
• Mobile and Communications Group = $156 млн (-52% QoQ; -61% YoY).
• Software and services operating segments = $553 млн (-6% QoQ; +6% YoY). *

Темпы роста продаж настольных систем — без изменений, устройств  2 в 1 — более 20%, облачных решений — более 20%; интернета вещей — более 30%; антивирусного ПО McAfee — более 8%.

* В апреле 2014 года Intel внесла изменения в организационную структуру и начала публиковать финансовые результаты в разрезе следующих подразделений (см. ссылку ниже Структура подразделений).

Комментарии CEO

В ходе телефонной конференции, посвященной итогам работы  Intel  в первом квартале, генеральный директор Брайан Кржанич (Brian M. Krzanich) отметил:

• продолжающееся второй квартал восстановление компьютерного рынка;
• лидирующие позиции компании в сегменте устройств для Chrome OS;
• высокие темпы роста продаж высоконагруженных систем и облачных решений в корпоративном секторе;
• 20% увеличение заказов устройств 2 в 1, несмотря на низкий сезон;
• рост потребительского спроса на антивирусное ПО и интереса к ОС Windows 8;

и подтвердил готовность компании нарастить в этом году продажи процессоров для планшетов до 40 млн шт (в 1Q 2014 отгружено 5 млн). Достижению данной задачи должны помочь:

• динамичный рост рынка планшетов (в 2014 году его мировой объем, согласно IDC, увеличится на 38,6%);
• ценовая политика компании и субсидии производителям (все больше китайских производителей выбирают Intel и MediaTek, хотя раньше предпочитали RockChip и AllWinner);
• большой выбор (свыше 90) модификаций процессоров, разработанных для Android и Windows.

Релизы и обновления

В течение первого квартала 2014 года Intel обновила линейки:

• ноутбуков на архитектуре Atom и Bay Trail, увеличив время работы аккумулятора и добавив выбор операционной системы;
• серверов Xeon E7 на платформе Ivy Bridge, обеспечив высокую скорость обработки данных в реальном времени и поддержку самого большого объема памяти на рынке;

и анонсировала:

• выпуск более 70 дизайнов устройств 2 в 1 к школьному сезону (осень 2014 года) по цене $699 и ниже;
• поддержку стандартов LTE, доступную в смартфоне Samsung Galaxy Note 3 Neo, планшетах Samsung Galaxy Tab 3 и Asus Fonepad 7;
• полноценный запуск производства процессоров на 14-нм технологии;
• выход процессора Edison, обновленного до архитектуры Silvermont Atom, в середине 2014 года.

Прогноз на 2Q 2014 и FY2014

Во втором квартале 2014 года (2Q 2014) в Intel ожидают сезонного роста и увеличения валовой нормы прибыли до 63% (+3 п.п. QoQ). Что касается результатов года, то прогноз компании остался без изменений: объем выручки не превысит показателей в прошлом году, а валовая норма прибыли составит 61%.

В 2014 году капитальные затраты запланированы в размере $11 млрд (на уровне 2013 года), а расходы — в объеме $18.9 млрд (на 300 млн выше прогноза).

Что дальше?

В своей стратегии Intel нацелена на поставку аппаратных и программных решений для различных платформ, устройств и операционных систем; дальнейшее развитие в сферах облачных технологий и хранения данных; и усиление позиций на новых рынках носимой электроники и интернета вещей.

Для реализации данной стратегии в первом квартале чипмейкер:

• увеличил инвестиции в проекты компании Cloudera, специализирующейся на облачной обработке данных;
• заключил долгосрочные контракты с Lenovo, Asus, Dell и Foxconn и расширил сотрудничество с Altera по производству ARM-процессоров;
• завершил сделку по приобретению разработчика носимых фитнес-гаджетов Basis Science;
• вышел на рынок интернета вещей, начав поставки процессоров Quark SoC.

В пользу успешности данной стратегии и эффективности инвестиций говорят:

• продолжающееся восстановление рынка ПК;
• дальнейшее развитие рынка планшетов: согласно IDC, в 2014 году он увеличится на 38,6%;
• высокие темпы роста рынка больших данных: согласно IDC, он будет расти в среднем на 27% до 2017 года;
• потенциал рынков носимой электроники и интернета вещей: согласно IDC, к 2020 году объем рынка интернета вещей вырастет вдвое, достигнув $8,9 трлн.

В свою очередь сокращение затрат в связи с запуском производства 14-нм процессоров и рост продаж в высоко маржинальном сегменте (нагруженные серверы, устройства 2 в 1) позволят Intel увеличить рентабельность и компенсировать расходы на продвижение чипов (субсидии производителям планшетов и ценовой демпинг).

Все это вкупе с финансовой устойчивостью бизнеса, высокими (по отрасли) дивидендами и лидерством на рынке процессоров превращает акции Intel в актив, достойный портфеля инвестора, ориентированного на рост курсовой стоимости и регулярный дивидендный доход.

Sapienti sat,
Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru, частный инвестор.

Понравился пост? Поделитесь с друзьями.
Напишите, что думаете, в комментариях ниже.