Сейчас столько шума вокруг курса доллара и цены на нефть, что даже меня потянуло в энергетический сектор в поиске новых инвестидей. В связи с чем я решила проверить, как отраслевые ETFы (о том, что это такое, я пишу здесь) реагируют на снижение котировок нефти и, возможно, найти, что прикупить.

Зайдя на сайт Etfdb.com и выбрав в категориях Energy Equities ETFs, я получила такую картину. Как видно, нервозность на нефтяном рынке уже нашла отражение в цене.

Среди наиболее просевших фондов я выбрала три, подходящих мне по размеру активов (Assets) и объему торгов (Avg. Vol.):

1. ISE-Revere Natural Gas Index Fund FCG.

  • Индекс в основе: ISE-Revere Natural Gas Index.
  • Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

2. SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product XOP.

  • Индекс в основе: S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index.
  • Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

3. Market Vectors Oil Services ETF OIH.

  • Индекс в основе: Market Vectors US Listed Oil Services 25 Index.
  • Подробный профиль на Morningstar.com и Etfdb.com.

Для удобства работы и дальнейшей оценки я свела важные мне показатели фондов в небольшую таблицу. Подробно о том, на что я смотрю при выборе индексных ETF, я пишу здесь.

Тикер Цена 52-W NAV Avg. Vol. P/E Spr. DY, % YTD Perf., % 5Y Perf., % Exp., % SD, % RSI
FCG 12.13 11.89-24.12 12.12 0.5 M 11.8 11.2% 0.75 -36.7 -23.9 0.60 7.0 33
XOP 49.89 48.74-84.04 49.90 5.9 M 14.3 8.7% 1.10 -25.1 37.5 0.35 2.5 35
OIH 37.39 37.15-58.01 37.43 4.8 M 15.7 11.6% 1.44 -20.9 -1.7 0.35 4.3 31

Пояснение к разделам таблицы:

NAV (Net Assets Value) – стоимость чистых активов на акцию.
52 W – диапазон цены за последние 52 недели.
Avg. Volume (Average Volume) – средний объем торгов.
Р/Е (Price/Earnings Ratio) – коэффициент Цена/Прибыль.
Spr. (Spread) – спред между ценой спроса и предложения.
DY – текущая дивидендная доходность.
YTD Perf. – доходность за текущий год на данный момент.
5Y Perf. – доходность за последние 5 лет.
SD (Standard Deviation) – стандартное отклонение.
Exp. (Expenses) – размер взимаемой комиссии.
RSI (Relative Strength Index) – индекс относительной силы за 30 дней.

Помимо своих основных показателей, данные фонды отличаются по числу и составу активов, а значит, дают разный уровень диверсификации. Их портфели выглядит так.

ISE-Revere Natural Gas Index Fund (FCG)

Активов в портфеле: 31, среди них:
89.56% – акции американских компаний;
10.30% – акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

3.69% Giant;
18.58% Large;
40.78% Medium;
36.8% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 40.38%.

SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product (XOP)

Активов в портфеле: 90, среди них:
97.13% – акции американских компаний;
2.02% – акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

5.27% Giant;
14.90% Large;
31.18% Medium;
47.81% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 14.7%.

Market Vectors Oil Services ETF (OIH)

Активов в портфеле: 25, среди них:
91.7% – акции американских компаний;
8.24% – акции иностранных компаний.

Распределение компаний по капитализации:

22.08% Giant;
36.44% Large;
36.30% Medium;
5.12% Small и Micro.

Доля бумаг, приходящаяся на топ-10 компаний: 71.8%.

Как видно, по числу активов в составе портфеля наибольшую диверсификацию дает фонд SPDR S&P Oil & Gas Explor & Product (XOP). Он же, на мой взгляд имеет и наибольший потенциал роста за счет:

  • Концентрации на американских компаниях. В текущих условиях США будут чувствовать себя лучше других рынков, в том числе, благодаря сланцевой нефтедобычи.
  • Высокой доли акций маленьких компаний. Такие компании легче переживают кризис, кроме этого, большинство фирм, занимающихся добычей сланцевой нефти, принадлежат к их числу.

Также по основным показателям данный фонд выглядит лучше на фоне других. А если сравнить результаты доходности за последние 5 лет, то в отличие от FCG и OIH, XOP принес инвесторам прибыль. (И хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, способность ETF генерировать прибыль – это важный момент).

XOP наиболее приемлем и с точки зрения риска: его стандартное отклонение (SD) значительно ниже, чем у FCG и OIH. Также у XOP ниже спред (Spr.) и выше объем торгов (Avg. Vol.), что важно при выборе опционных стратегий.

В свою очередь, низкое значение RSI и размер на акцию чистых активов говорят в пользу покупки, но однозначно не краткосрочной, а на горизонте 12-18 месяцев. Вероятность того, что за это время котировки на нефть (а вместе с ними и акции фонда) покажут рост, весьма высока. Однако для подстраховки и снижения риска я рассматриваю покупку XOP через продажу пута.

Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru и Trades.MindSpace.ru

Понравился👍 пост? Оставьте свой комментарий ниже👇.
Получайте мои идеи по рынку в Telegram📣: @Mindspace_ru
2018-06-16T23:14:42+00:0004.12.2014|Время чтения 4 мин.|Рубрики: Анализ графиков и акций|Метки: , , |12 комментариев

12 комментариев

  1. igal-igor 10 декабря 2014 в 0:40

    И еще может мне кто-то объяснит куда деваются все дивиденды которые выплачивают энергетические компании когда во всех ETF-ах энергетического сектора они такие маленькие, а все энергетические компании платят высокие дивиденды?

    • Оксана Гафаити 10 декабря 2014 в 15:07

      igal-igor, вы сами ответили на свой вопрос. Хотите высоких дивидендов – покупайте акции энергетических компаний напрямую. Выше риск – выше доходность.

  2. igal-igor 10 декабря 2014 в 0:19

    Почему не рассмотрены были PXI, PXE, XLE, FENY, у первых двух более лучше разброс компаний в секторе и более широкие диапазоны сектора (разработка, бурение, добыча, поиск), последние два более высокие дивиденды и намного выше ликвидность?

    • Оксана Гафаити 10 декабря 2014 в 15:05

      igal-igor, данные фонды не были рассмотрены по причине того, что они не попали в скринер (см. начало статьи). А это значит, они не отвечали моим требованиям к цене или объему торгов.

  3. Nikolay Nickolskiy 8 декабря 2014 в 23:06

    Про опционные стратегии было бы очень интересно почитать!

    А как на счет помимо фондов рассмотреть акции каких-нибудь нефтяных компаний ? Как крупных так и мелких,например, по добыче сланцевой нефти в США? Их акции могут уменьшиться до весьма привлекательных уровней?

    • Оксана Гафаити 9 декабря 2014 в 0:06

      Николай, на данный момент наиболее оптимальным с точки зрения риска я считаю вложение в фонд на нефтяной сектор, нежели в отдельные акции.

  4. Alexander Rumyantsev 5 декабря 2014 в 11:44

    При таком горизонте (от 12 месяцев) продажа пута проигрывает спрэду. А если сильна уверенность роста, тогда синтетический лонг даст больший доход.

    • Оксана Гафаити 5 декабря 2014 в 11:51

      Александр, спасибо за дельное уточнение. Рассмотрение данных стратегий заслуживает отдельного поста. Возможно, вы захотите поделиться ими с читателями моего блога?

  5. Андрей Симагин 4 декабря 2014 в 15:10

    Добрый день .Очень интересно было бы , чтобы вы осветиили хэджирование длинной позиции по акциям опционами .Как рассчитывается порог страйка, допустимая опционная премия , длительность хэджирования(на длинной дистанции опционная премия может сильно повлиять на доходность).Заранее, спасибо.

    • Оксана Гафаити 4 декабря 2014 в 15:56

      Андрей, добрый день, спасибо за комментарий и вашу идею. В ближайших планах есть начать писать об опционах, следите за обновлениями блога.

Оставить комментарий