Попалась мне как-то в Forbes такая статья: 6 Expert Investment Portfolios You Can Implement Today. Дословно ее можно перевести как «6 инвестиционных портфелей от экспертов, которые вы можете воплотить сегодня». Звучит неплохо. Однако после прочтения мне стало понятно, что воплотить эти портфели не так-то легко. И вот, почему.

Во-первых, автор привел лишь структуру портфелей, но не подобрал подходящие для их составления биржевые фонды (они же ETF-ы). И если вы не знаете, как эти фонды искать, то повторить портфели экспертов (без помощи других экспертов) вам не судьба. Во-вторых, помимо технической реализации портфелей, не ясно, что, собственно, от них ожидать в плане доходности и риска и стоит ли их вообще повторять.

Тем не менее статья мне показалась полезной и я решила сделать ее более прикладной. Для этого я: а) Подобрала наиболее подходящие ETF-ы под модели портфелей. б) Протестировала результативность получившихся портфелей.

Подбор подходящих ETF-фондов

При выборе ETF-фондов для портфелей я делала ставку на те, которые появились до 2008 года. (А иначе как нам узнать, что от них ожидать в кризис?) Однако не все из подобранных ETF-ов для тестов оптимальны для добавления в портфель (с точки зрения комиссий за управление). Поэтому там, где это было возможно, я подобрала аналогичные по составу фонды, но с более низким коэффициентом затрат (т.н. Expense Ratio).

Ниже я привожу описанные автором статьи портфели в своей интерпретации через биржевые фонды. При этом я не буду вдаваться в комментарии к данным моделям: с этой задачей хорошо справились переводчики данного сайта. И перейду сразу к сути, а точнее, к моделям.

1. Модель портфеля Уоррена Баффетта 

90% — акции S&P 500.
10% — краткосрочные государственные облигации США.

Подробно о данном портфеле мы говорили здесь

ETF- портфель для тестирования (Buffett) и низкозатратная версия для инвестиций

Список тикеров: SPY, SHY / VOO, VGSH.

2. Модель портфеля Пола Мерримана 

10% — акции S&P 500.
10% — акции стоимости крупной капитализации США.
10% — акции малых компаний США.
10% — акции стоимости малых компаний США.
10% — REITs (фонды недвижимости) США.
10% — зарубежные акции крупной капитализации.
10% — зарубежные акции стоимости крупной капитализации.
10% — зарубежные акции малой капитализации.
10% — зарубежные акции стоимости малой капитализации.
10% — акции развивающихся рынков.

ETF- портфель для тестирования (Merriman)

ETF- портфель для инвестиций (низкозатратная версия)

Список тикеров: SPY, IVE, IWM, IWN, VNQ, VEU, EFV, VSS, DLS, VWO / VOO, SPYV, SPSM, VTWV, VNQ, VEU, EFV, VSS, DLS, VWO.

3. Модель портфеля Лиги Плюща

35% — Акции США.
28% — Облигации США.
15% — Зарубежные акции.
11% — Товарные активы.
11% — Недвижимость.

ETF- портфель для тестирования (Ivy League)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: SPY (VOO), AGG, VEU, DBC, IYR.

4. Модель портфеля Кофейни

40% — инструменты с фиксированным доходом США.
10% — акции крупной капитализации США.
10% — акции стоимости крупной капитализации США.
10% — акции малой капитализации США.
10% — акции стоимости малой капитализации США.
10% — зарубежные акции.
10% — REITs (фонды недвижимости) США.

ETF- портфель для тестирования (Coffeehouse)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: AGG, SPY (VOO), IVE, IWM, IWN, VEU, IYR.

5. Модель портфеля Билла Бернстайна

25% — Облигации США
25% — Европейские акций.
25% — Акций малой капитализации США
25% — Акции S&P 500.

ETF- портфель для тестирования (Bernstein)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: AGG, SPY (VOO), IWM, VGK.

6. Модель портфеля Гарри Брауна

25% — долгосрочные казначейские облигации США.
25% — казначейские векселя США.
25% — акции S&P 500.
25% — золото.

ETF- портфель для тестирования (Browne)

Низкозатратная альтернатива портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: TLT, BIL, SPY (VOO), IAU.

Резюме

Вот такие у меня получились ETF- портфели на основе моделей от гуру. Теперь осталось понять, какую доходность от них ожидать и к какой максимальной просадке готовиться. Для этого проверим портфели на исторических данных в следующем обзоре.

Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru и Trades.MindSpace.ru

Понравился👍 пост? Оставьте свой комментарий ниже👇.
Получайте мои идеи по рынку в Telegram📣: @Mindspace_ru

Что еще почитать на эту тему?

 

2018-12-23T00:01:14+00:0021.10.2018|Время чтения 4 мин.|Рубрики: О деньгах и инвестициях|Метки: , |23 комментария

23 комментария

  1. Dmitry Isakov 27 октября 2018 в 3:42

    Как вы относитесь к GLDM вместо IAU?

    • Дмитрий, GLDM был запущен только этим летом — по нему нет истории, поэтому такие фонды я не использую ни для тестирования, ни для инвестирования.

  2. Evgeny Moiseev 25 октября 2018 в 1:28

    Здравствуйте, Оксана.
    Предполагаю при восстановлении рынка сформировать долгосрочный портфель из трех составляющих 60 — 20 — 20 (TLT — QQQ — XLP). Как вариант добавить 10 — AGG и отнять 10 TLT.
    Не решил пока, однако — вести портфель с одного счета или с двух ( чтобы хотя бы по одному счету не заморачиваться с процедурой наследования , if any…)
    Вопрос: возможны ли какие — либо «технические» неожиданности или какие либо подводные камни при ведении портфеля с двух счетов (2/3 портфеля в пропорции 60-20-20 на одном счете и 1/3 портфеля с темиже пропорциями на другом)? Или принципиальной разницы никакой?
    Спасибо за ответ.

  3. Сергей Офенбах 23 октября 2018 в 19:51

    Оксана, спасибо за материал, читаю ваш блог не очень давно, открыл для себя много нового, интересно услышать ваше мнение о таком ETF портфеле: JNK 5%, IHY 10%, EMB 10%, BND 20%, RSP 15%, VEA 10%, VWO 10%, RWO 10%, IAU 10

    • Сергей, спасибо, интересно. А что это за портфель? Где вы его взяли?

      • Сергей Офенбах 24 октября 2018 в 6:08

        Оксана, в качестве эксперемента попытался расширить и повторить портфель Билла Бернстайна, с помощью знаний которые вы предоставляете на этом ресурсе.

        • И что получилось? И про источник вашего портфеля выше?

          • Сергей Офенбах 24 октября 2018 в 14:07

            Оксана, не знаю что получилось, у меня пока мало знаний, чтобы как то комментировать, на одном из ресурсов бэк тест показал, просадку 7,5% рост примерно 1.7 раза как я понял, но могу ошибаться, я совсем еще не разбираюсь!

  4. Valeria Vozzheva 22 октября 2018 в 18:11

    Большое спасибо за полезный материал. Интересно было бы еще посмотреть на «ленивый» портфель Дэвида Свенсена. С нетерпением жду продолжения!

    • Валерия, как приятно, что еще одной девушкой у нас стало больше. Вы мне состав портфеля пришлите — в последующих обзорах можно будет пост с тестом портфелей от читателей сделать.

      • Valeria Vozzheva 22 октября 2018 в 22:23

        Сделала скриншот, а он не приложился.. Вот какой состав: US Stock Market 30%, Intl Developed ex-US Market 15%, Emerging Markets 5%, Short Term Treasury 15%, TIPS 15%, REIT 20%. На портфолио визуалайзере он показывает перформанс лучше SPY, но ведь это исторические данные..

  5. Еще есть интересный портфель Рея Далио «All Weather», как он сам пишет в своей книге: «портфель является сбалансированным и не сильно волатильным при различных рыночных условиях».
    Не знаю можно ли оставлять ссылку на сторонние ресурсы, поэтому опишу вкратце состав
    40% долгосрочные облигации, 30% акции, 15 среднесрочные облигации, 7.5% золото, 7.5% сырье.
    На примере ЕТФ-ов, можно взять следующие инструменты: 40% iShares 20+ Year Treasury ETF, 30% Vanguard Total Stock Market ETF, 15% iShares 7 – 10 Year Treasury ETF, 7.5% SPDR Gold Shares ETF, 7.5% PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund

    • Игорь, спасибо, интересно будет также протестировать такой портфель. Напомните мне, когда я напишу результаты тестов портфелей, прогоню его отдельно.

      • Vyacheslav Alekseev 24 октября 2018 в 1:54

        Про этот портфель Тони Роббинс в своей книге «Деньги. Мастер игры» пишет. Очень интересно его тест посмотреть.

        • Вячеслав, про какой портфель пишет Тони Роббинс, уточните состав, пожалуйста.

          • Vyacheslav Alekseev 24 октября 2018 в 10:47

            Оксана, про «Всепогодный портфель» Рея Далио: Золото 7,5%, Сырье 7,5%, Акции 30%, среднесрочные американские облигации 15%, долгосрочные американские облигации 40%. Плюс обязательная ежегодная балансировка портфеля.

          • Оксана Гафаити 24 октября 2018 в 16:19

            Вячеслав, спасибо за уточнение, теперь поняла. А вы примеряли такой портфель на себя?

          • Vyacheslav Alekseev 24 октября 2018 в 16:35

            Оксана, рассматриваю этот вариант как наиболее интересный.

          • Оксана Гафаити 24 октября 2018 в 17:09

            Ок, протестирую, посмотрим, насколько он интересный. Следите, как говорится, за обновлениями блога. А при желании — можно в индивидуальном и платном порядке протестировать вам набор портфелей и выбрать оптимальный.

  6. Kirill Safronov 21 октября 2018 в 13:17

    Оксан, а подразумевается buy and hold после формирования портфеля, или есть какая-то стратегия управления активами? Просто если к какому-либо портфелю еще добавить грамотную стратегию его ведения, то это может стать гораздо более интересным, как считаете?

Оставить комментарий