Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC) представляет собой среднюю норму дохода на инвестированный капитал, которую компании приходится выплачивать за его использование. WACC выражается в процентах и рассчитывается как:

  • WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 — T), где

Ks — стоимость собственного капитала (в %) (см. ниже);
Ws — доля собственного капитала (в %, по балансу);
Kd — стоимость заемного капитала (%);
Wd — доля заемного капитала (в %, по балансу);
T — ставка налога на прибыль (в %).

Стоимость собственного капитала (Ks) определяется следующим образом:

  • Ks = Безрисковая ставка + Бета актива *(Ожидаемая премия за риск)

В качестве безрисковой ставки обычно берется доходность облигаций федерального займа (ОФЗ, State bonds) — риск дефолта по ним минимален. В качестве коэффициента премии за риск — ожидаемая доходность индекса S&P. Для компаний малой капитализации (Small Cap, от $300 млн.- $2 млрд.) к формуле добавляют также дополнительную премию за риск 1-2%.

2015-01-19T22:26:04+00:00 26.07.2013|Время чтения 1 мин.|Нет комментариев