На фондовой бирже акции торгуются по рыночной стоимости, которая отклоняется в течение дня от ее балансовой стоимости в большую или меньшую сторону в зависимости от конъюнктуры рынка (текущего соотношения спроса и предложения и динамики цен).
Рыночная (курсовая) стоимость акции (Market Price) – цена, по которой акция торгуется (котируется) на бирже в текущий момент. Котировка акции предполагает наличие двух цен: цены спроса и предложения.
- Цена спроса (Bid price) – цена, по которой акцию можно продать.
- Цена предложения (Ask price, Offer) – цена, по которой акцию можно купить.
- Разница между ценой спроса и предложения называется спрэдом.
Помимо рыночной стоимости акции выделяют также номинальную и балансовую.
Номинальная стоимость акции (Par Value) отражает приходящуюся на акцию долю уставного капитала компании. Номинал всех акций един для всех держателей, что обеспечивает им равный объем прав.
- В США акции могут выпускаться без номинала, а для их учета используется стоимость, объявленная в проспекте эмиссии (выпуска).
Балансовая (бухгалтерская) стоимость акции (Book Value) – цена, отражающая величину чистых активов компании, приходящихся на одну акцию
- Чистые активы = Стоимость имущества компании (активов) – Обязательства (пассивов) компании .
- Балансовая (бухгалтерская) стоимость = (Чистые активы – Привилегированные акции) / Число акций в обращении
Однако наибольший интерес для инвестора представляет не рыночная, а внутренняя стоимость акции (Intrinsic Value). Она же вызывает и наибольшую сложность в оценке, т. к. определяется не столько текущим состоянием компании, сколько перспективой ее развития и величиной будущей прибыли.
Наряду с термином “внутренняя стоимость” часто используют такие понятия, как “действительная стоимость”, “реальная стоимость”, “справедливая стоимость” (Fair Value), “инвестиционная стоимость”, “разумная стоимость”, “центральная стоимость”.