Одним из простых и популярных (во многом благодаря СМИ) способов проверить вероятность изменения процентной ставки на американском рынке является FedWatch Tool. Этот индекс отслеживает динамику цены 30-дневного фьючерса на ставку по федеральным фондам США и оценивает по ней ожидания рынка относительно текущей ставки.
Найти FedWatch Tool и его актуальные данные можно здесь. Как видно, на текущий момент (08.10.16) рынок на 91,7% уверен в увеличении ставки на ноябрьском и на 34,9% на декабрьском заседании ФРС (FOMC). Я не использую FedWatch Tool, так как не торгую фьючерсы и не знаю этот инструмент. Для понимания ситуации с процентными ставками я работаю с графиком – он мне понятней и ближе.
График динамики доходностей облигаций США
На графике я сравниваю динамику доходностей государственных облигаций США разных сроков выпуска и прежде всего смотрю на то, что происходит с краткосрочной доходностью, так как она наиболее чутко реагирует на изменение ставки на рынке.
Для определения тренда я добавляю на график 50-дневную EMA(50) и 200-дневную EMA(200) экспоненциальные скользящие средние. (Как добавлять на график различные индикаторы я показываю здесь.) Оценивая положение линий доходности относительно скользящих средних, я анализирую вероятность их изменения. Трактовка сигналов здесь та же, что и в стратегии торговли по средним (о ней я пишу здесь).
Живая версия графика здесь.
На графике видно, что доходность по однолетним бумагам ($UST1Y) давно движется в аптренде. Доходность по двухлетним облигациям ($UST2Y) снова вернулась в растущий тренд – EMA(50) пересекла EMA(200) снизу вверх. Доходность по пятилетним бумагам ($UST5Y) пока еще движется в даунтренде – EMA(50) под EMA(200), но впервые с марта 2016 года поднялась над EMA(200). Доходность по десятилетним бумагам ($UST10Y) также тестирует свою EMA(200).
Улучшение тренда на графиках краткосрочной доходности говорит мне о том, что рынок готовится к повышению процентной ставки. Это подтверждается еще одним графиком, который я разместила в скрытый контент.
График соотношения XLF:XLU
Как известно, от повышения ставки больше всего выигрывает финансовый сектор (XLF) и в преддверии ее роста XLF обычно растет. В то время как облигации и наиболее близкие к ним дивидендные акции сектора коммунальных услуг (XLU), наоборот, снижаются. В результате такой взаимосвязи соотношение XLF:XLU можно использовать как индикатор ожиданий рынка по ставке.
Когда относительная сила (о том, что это такое я пишу здесь) XLF:XLU растет, это значит, что финансовый сектор превосходит сектор коммунальных услуг и указывает на вероятность увеличения процентных ставок на рынке.
Живая версия графика здесь.
На графике видно, что линия относительной силы XLF:XLU пробила апрельский уровень сопротивления и уверенно движется к своей EMA(200), подтверждая наряду с XLF:$SPX укрепление финансового сектора. Обратите внимание на сильную корреляцию линий XLF:XLU и доходности по 10-летним бумагам ($TNX). Данная закономерность позволяет ожидать усиления XLF и ослабления XLU при росте $TNX (подробно об этом я пишу здесь).
Войдите через социальные сети, чтобы оставить комментарий