Это продолжение. Начало здесь.
Разобравшись с условиями опциона, пора рассмотреть то, какими они бывают. А бывают они следующих видов: 1. Опцион Кол (Call Option) и 2. Опцион Пут (Put Option). Как покупатель Пут опциона вы получаете возможность в будущем продать акцию по выгодной вам цене страйк.
За это право вы заплатите премию продавцу контракта. Если курс акции уйдет ниже страйка, вы исполните опцион и получите прибыль; если нет, то ваш убыток составит сумма заплаченной премии.
Как покупатель Кол опциона вы получаете возможность в будущем купить акцию по более низкой цене. За это право вы также заплатите премию продавцу. Если стоимость акции вырастет, вы получите прибыль. Если же ее курс не увеличится, вы не будете исполнять опцион, а ваш убыток будет равен заплаченной премии.
Если же вы – продавец опциона, то в случае продажи Кола, вы принимаете на себя обязательство продать акции по требованию покупателя (при работе без маржи бумаги должны быть у вас в портфеле). А в случае продажи Пута вы должны будете купить акции по требованию покупателя (при работе без маржи у вас на счету должно быть достаточно средств для покупки бумаг).
Другими словами:
- Вы купите Кол (или право купить акцию), когда ожидаете, что цена акции будет расти.
- Вы купите Пут (или право продать акцию), когда ожидаете, что цена бумаги будет снижаться.
- Вы продадите Пут (или обязанность купить акцию), когда ожидаете, что цена акции будет расти.
- Вы продадите Кол (или обязанность продать акцию), когда ожидаете, что цена бумаги будет снижаться.
Как видно, покупку Кола и продажу Пута можно рассматривать как альтернативу прямой покупки бумаг, продажу Кола – как возможность увеличить прибыль от акций в вашем портфеле, а покупку Пута – как защиту актива от падения в цене. И если подвести краткий итог, то плюсы и минусы опционных контрактов выглядят так:
Преимущества опционов
- Опцион позволяет зарабатывать на активе, не приобретая его.
- Прибыль по опциону может быть выше дохода от сделки с базовым активом.
- При покупке опциона риск всегда ограничен.
Недостатки опционов
- Ограниченный срок жизни контракта.
- Подверженность временному распаду.
- При продаже опциона риск не ограничен.
А суть базовых опционных стратегий выглядит так:
Покупка опциона Пут
Ожидание: снижение цены базового актива.
Цель: защита актива от риска падения цены.
Прибыль: не ограничена.
Убыток: ограничен уплаченной премией.
Покупка опциона Кол
Ожидание: повышение цены базового актива.
Цель: защита от риска упустить рост стоимости базового актива.
Прибыль: не ограничена.
Убыток: ограничен уплаченной премией.
Продажа опциона Пут
Ожидание: повышение цены базового актива.
Цель: увеличение доходности по имеющемуся активу.
Прибыль: ограничена полученной премией.
Убыток: не ограничен.
Продажа опциона Кол
Ожидание: снижение цены базового актива.
Цель: увеличение доходности по имеющемуся активу.
Прибыль: ограничена полученной премией.
Убыток: не ограничен.
3 комментария. Оставить новый
А в сумме – круто. Мне на старте такого разжеванного материала не хватало.
Продажа опциона …
Ожидание: рост волатильности рынка, …
При росте волатильности, цены на опционы растут. Таким образом, продавать опционы хорошо, когда волатильность уже выросла или выше среднего. Дополнительно, есть смысл продавать, когда ожидается боковик по базовому активу. Обычно продают на страйках удаленных на 2 стандартных отклонения, если есть желание, чтобы опцион остался неисполненным.
Александр, спасибо за дельное уточнение.
Войдите через социальные сети, чтобы оставить комментарий