Спросили: “Если индекс волатильности слишком низкий, может ли это быть сигналом к началу коррекции?” Давайте разбираться. Но прежде напомню, что индекс волатильности имеет обратную зависимость с рынком акций. На его росте акции снижаются и, наоборот. Поэтому его называют еще индексом страха. Подробнее о нем можно почитать здесь.
Ниже я привела график S&P Composite 1500 Index на сайте StockCharts.com. Это наиболее широкий индекс американского рынка акций. В него входят акции компаний крупной, средней и малой капитализации (S&P 500, S&P 400 и S&P 600) и на него приходится 90% капитализации рынка. В верхних окнах графика я добавила индекс волатильности ($VIX) и индикатор относительной силы (RSI) за 14 дней.
Живая версия графика здесь.
Как видно, в период недавнего бычьего рынка с ноября 2017-го по январь 2018-го, $VIX двигался в диапазоне 11-13, а в особенно бычьи периоды – в коридоре 10-11,5. И $VIX мог оставаться низким месяцами. Это нормальная история в период сильного рынка. А с учетом того, что на днях S&P 500 (SPY) обновил январский максимум, a Nasdaq 100 (QQQ) сделал новый пик в конце июля, рынок сейчас сильный (хотя августовскую волатильность никто не отменял). Но при этом он явно не такой разогнанный и перекупленный, как в январе 2018 года. Поэтому ему еще есть, над чем работать.
15 комментариев. Оставить новый
Оксана, добрый вечер. У меня вопрос не много ни по теме, сейчас идет сезон отчетностей и часто перспективные компании с хорошими отчетами летят вниз, и пишут что в отчете был плохой guidance, можете подробнее рассказать что это такое , где его смотрят и почему он так влияет на настроение инвесторов?
Сергей, при публикации результатов отчета важнее всего не цифры по прибыли (EPS) и продажам (Revenue), а именно прогноз по будущим прибылям и продажам (Guidance, outlook). Это связано с тем, что рынок всегда смотрит в будущее, и покупая акции, инвесторы покупают не прошлую прибыль, а будущую. Отсюда и концентрация на прогнозе.
все понял, спасибо Оксана
На сайте Bloomberg:
August has a history of quashing investors’ illusions of a quiet summer. And there’s enough risk hanging around this month for it to happen again.
The long list of concerns weighing on markets — from trade wars to Brexit — got longer in the past week with the political spat between Canada and Saudi Arabia, new U.S. sanctions planned for Russia and the rout in Turkish assets. While these have been mostly shrugged off by U.S. investors, they could leave global assets in a precarious position amid the usual summer downturn in liquidity.
“This confluence of events comes in a month that has historically proved one of the more dangerous since 1970,” Simon Derrick, Bank of New York Mellon Corp.’s chief currency strategist, wrote in a note Thursday. He pointed to data showing that August has accounted for seven of the 50 sharpest monthly drops in the Dow Jones Industrial Average during that span, with an average decline for these months of 8.9 percent.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-08-09/august-has-a-history-of-crushing-dreams-for-stock-market-bulls
В общем, ждем отката. А в сентябре с новыми силами… :)
В России, например, август уже начался бодро :)
В VIX, как и везде, важна направленность-тенденция. Сейчас она на спад, а тенденция скорее продолжится, чем развернется. Страха всё меньше в опционах, а это наоборот показатель того, что рост продолжится. тем более взяли новые максимумы. Вот когда VIX развернется вверх, тогда и надо бояться, вместе с индексом (ждать коррекций и болтанки). Если “читать VIX”, то дальше только рост и менее волатильный, чем был ранее.
Елена, рада вас слышать, давненько не комментировали. Спасибо за ваше мнение.
Средняя реверсия по индексу SPX говорит о скором падении. Спред между ценой и ср. реверсией растет. Подробнее у меня в блоге.
https://uploads.disquscdn.com/images/f86564fe03e22de66aab3d634d073ce1d5a63a493ef4427a8fcbfe61c21a67f8.jpg
И, кстати, по VIX картина по средней реверсии такая:
https://uploads.disquscdn.com/images/c34c861417066ec4995437fd38ac7eb190866ad715058db4ed4da293b8dc6c2a.jpg
Оба эти графика от 3 августа. Ежедневно обновляется эта инфа.
Мое ИМХО. Теоретически низкий VIX может быть одним из предвестников надвигающейся коррекции. Но не сейчас, когда он только немного успокоился после гигантских скачков.
1) Если/когда Трамп введет новую порцию китайских тарифов, VIX опять начнет волноваться. Плюс сейчас у него MACD ниже нуля, когда пойдет вверх, то и индекс чуть вырастет.
2) VIX был на очень низких значениях весь прошлый год, и коррекция началась только на явно перекупленном январском рынке. Сейчас, учитыая хорошую отчетность, рынок не перекуплен (ну или явно не настолько, как в январе-феврале).
С другой стороны, у меня такое впечателение, что вершины SPX и QQQ взяли из последних сил, MACD слабенькие, так что, возможно, сейчас будет фиксация прибыли и на ней небольшой откат. Надеюсь, что это перед сентябрьским рывком, как написала Оксана :)
А полномасштабная коррекция и бычий рынок обязательно будут, только попозже. Жду в ближайшие пару лет.
Надя, спасибо за ваше мнение. Интересно и наблюдательно. Многие нобходимый откат принимают за коррекцию. Поэтому дожидаются коррекции ) Это шутка, конечно, но будем следить за развитием событий.
Оксана, спасибо за комплимент, конечно. «Трейдеры», может, и «наблюдательные», но что-то это не сильно им помогает в процессе :( (из серии «Если ты такой умный, то почему такой бедный» ?).
Думаю, сегодня VIX как раз будет повыше, в новостях пишут, что Китай принял ответные меры и амер фьючерсы не растут.
Еще мне кажется, что в Nasdaq будет сильнее откат, чем в SPX, слабоват он, индекс Маклеллана по NASI совсем грустный…
Надя, дорогу осилит идущий. Не все результаты измеряются деньгами. Иногда нужно день потерять, чтобы потом за 5 минут долететь. Но если это вас тревожит, то приходите на консультацию, разберем вашу торговлю, со стороны всегда видней. В рамках отдельных дней могут быть всплески, но общая канва пока наверх. Посмотрим, насколько сегодня рынок отреагирует, последние тарифные новости были проигнорированы. Скоро вся эта история с угрозами может превратиться в притчу про мальчика и волков.
полномасштабная коррекция – это процентов 20? во всяком случае, больше 10?
Александр, традиционно коррекцией называют снижение рынка на 15-20%.
На 20 и более процентов. А по статистике бычьего рынка-вот из книги Виктора Сперандео:
1. The median extent of bear markets is a 29.4% decline from the previous bull market high, with 75% of all bear markets declining between 20.4% and 47.1%.
2. The median duration of bear markets is 1. 1 years, with 75% of all bear markets lasting between 0.8 and 2.8 years.
Войдите через социальные сети, чтобы оставить комментарий