Коэффициент Долг/Собственный капитал (Debt/Equity) представляет собой соотношение заемного и собственного капитала (чистых активов) компании. Характеризует финансовую устойчивость и независимость компании.
Расчет Debt/Equity
Рассчитывается Debt/Equity как:
- Долг/Собственный капитал = Долгосрочные + Краткосрочные Долги / Собственный капитал
- Debt to Equity Ratio = Short Term Debt + Long Term Debt / Shareholders’ Equity
Данные для расчета берутся из раздела пассивов (Liabilities) бухгалтерского баланса (Balance Sheet). Обязательства включают в себя и долгосрочные (Long Term Debt), и краткосрочные (Short Term Debt) обязательства.
- Оптимальным считается значение коэффициента в пределах 0,5-0,7.
При высоких показателях Debt to Equity компания теряет финансовую независимость и ей сложнее привлекать дополнительные займы.
Низкая величина коэффициента говорит об упущенной компанией возможности повысить рентабельность собственного капитала (Shareholders’ Equity) за счет привлечения заемных средств – получения эффекта финансового рычага.
Эффект финансового рычага
Суть эффекта финансового рычага или левериджа в том, что долг почти всегда является менее дорогим источником финансирования, чем собственный капитал, поскольку процентные издержки долга вычитаются из налогооблагаемой базы компании, делая долг менее дорогостоящим.
- В периоды инфляции компания погашает свой долг менее дорогими долларами, что делает его даже еще более дешевым источником финансирования.
- Предприятие, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала (ROE).
Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала (средней процентной ставки) и позволяет судить об эффективности компании в выборе источников финансирования.
