Автор блога

Меня зовут Оксана Гафаити, я – автор MINDSPACE, инвестор и трейдер.
Далее →

Мои каналы

@mindspace_ru

@oksana_gafaiti

Oxana Gafaiti

Я рекомендую

Interactive Brokers

Надежный брокер для торговли по минимальным комиссиям.

Just2Trade

Европейский брокер с прямым доступом к акциям и опционам США.

Finviz

Сервис для быстрого поиска торговых идей.

Статистика трейдера

Сервис для учета сделок и контроля торговли.

Анализ эффективности бизнеса с позиции менеджеров, инвесторов и кредиторов

В зависимости от целей проведения анализа эффективности бизнес компании-эмитента может оцениваться с позиции: 1. Менеджмента. 2. Владельцев бизнеса (инвесторов); 3. Кредиторов.

Позиция менеджмента организации наиболее близка к бизнесу как таковому. Менеджеры обычно отражают в отчетности те факторы, которые влияют на эффективность использования ресурсов, на кратко- и долгосрочные результаты компании и на ее рентабельность.

Владельцев бизнеса больше беспокоит отдача на их капитал, как в долгосрочной перспективе, так и в текущий момент. Для них центральным будет вопрос роста стоимости бизнеса, а ключевое значение имеет величина прибыли и ее распределение.

И наконец, кредиторов больше всего будет интересовать ликвидность компании и характер движения ее денежных средств, который влияет на способность компании выплачивать проценты по кредитам и возвращать основную сумму долга.

В таблице ниже представлены основные индикаторы финансового состояния компании, сгруппированные по интересам менеджмента, владельцев и кредиторов.

Менеджмент	Собственники бизнеса	Кредиторы
Анализ операционной деятельности	Показатели рентабельности инвестиций	Коэффициенты ликвидности
Валовая прибыль. Показатели ЕВIT (прибыль до уплаты процентов и налогов), EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, начисления износа и амортизации). NOPAT(прибыль после налогообложения). Себестоимость продукции. Анализ вклада различных видов деятельности. Величина операционного рычага. Сравнение с конкурентами.	Рентабельность долгосрочных источников. Рентабельность собственного капитала. Прибыль на акцию. Денежный поток на акцию. Прирост рыночной стоимости акций. Дивидендная доходность на акцию.	Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент быстрой ликвидности. Величина запасов и других ликвидных активов.
Управление ресурсами	Распределение прибыли	Платежеспособность
Оборачиваемость активов. Управление оборотным капиталом: оборачиваемость запасов; структура дебиторской задолженности (счетов к получению); структура кредиторской задолженности (счетов к оплате). Эффективность использования человеческого капитала.	Дивидендная доходность акций. Доля прибыли, направляемые на дивиденды и на реинвестирование. Покрытие дивидендов: отношение дивидендов к величине активов.	Отношение суммы заемных средств к активам. Отношение суммы заемных средств к величине капитализации. Отношение суммы заемных средств к собственному капиталу.
Показатели рентабельности бизнеса	Показатели компании с точки зрения фондового рынка	Обслуживание долга
Рентабельность активов. Экономическая добавленная стоимость (EVA). Рентабельность инвестиций в виде денежного потока. Свободный денежный поток.	Соотношение цена/прибыль акции (P/E). Мультипликатор денежных потоков (P/CF). Отношение рыночной и бухгалтерской стоимости компании (P/B). Рыночная стоимость компании (Cap).	Покрытие процентных платежей. Покрытие основной суммы долга. Покрытие общей величины долгового бремени.