ETF (англ. Exchange Traded Fund) – это биржевой инвестиционный фонд. ETN (англ. Exchange Traded Note) – это биржевая индексная нота. Оба инструмента торгуются на фондовых биржах и могут быть куплены как обычные акции.
Но если инвестиции в ETF – это покупка доли (пая) фонда, владеющего активами (например, акциями, облигациями, сырьем), то вложения в ETN больше похожи на приобретение облигации. Потому как ETN представляет собой обязательство, выпускаемое крупным банком или финансовым институтом.
Таким образом, ETN – это долговой, а не долевой инструмент. И если портфель ETF состоит из реальных активов, то в составе ETN лежат обязательства. В этом ключевое отличие ETN от ETF. Для инвестора вложения в ETN означают повышенный риск.
Если эмитент ETF обанкротится, то инвестор сможет предъявить права на бумаги, находящиеся в портфеле фонда. Если подобное случится с ETN, выдвинуть требования не удастся, поскольку отсутствует базовый актив. Поэтому при покупке ETN важно оценивать кредитный рейтинг эмитента, и учитывать то, что снижение этого рейтинга приводит к падению цены ETN.
Еще одним отличием ETN от ETF является объем торговли, который у большинства ETN обычно намного ниже, чем для сопоставимых ETF. В связи с чем риск ликвидности у ETN выше.