Экономический цикл – Market Cycle

Понятие “экономического цикла” используется для обозначения регулярных колебаний уровня деловой активности в экономике: от бума до спада. В экономическом цикле выделяют обычно четыре наиболее различимые фазы: пик, спад, дно и подъем. Более подробно стадии рыночных циклов представлены на графике ниже.

Первые три этапа – это части экономического спада (ослабление, дно, укрепление). Там, где синусоида пересекает осевую линию графика, экономика движется от сокращения к трем фазам роста (укрепление, вершина и спад). Этап 6 показывает экономику в фазе роста, но слабеющую после прохождения вершины.

Важно:

График отражает картину идеального экономического цикла и показывает взаимосвязи активов на финансовом рынке в период нормальной инфляции. Акции и облигации двигаются вместе вверх на этапах 2 и 3. И аналогично вместе падают на этапах 5 и 6. Это не является случаем дефляционной среды, когда акции и облигации двигаются разнонаправленно.

• Этап 1. Показывает спад экономики и рост облигаций. Слабость экономики способствует мягкой денежно-кредитной политике, снижению процентных ставок, что стимулирует рост облигаций.
• Этап 2. Отражает дно в экономике и на фондовом рынке. Экономические условия больше не ухудшаются, но экономика еще не находится на стадии роста. 
• Этап 3. Показывает значительное улучшение деловой активности, в связи с чем начинают расти акции и в ожидании подъема спроса начинают – товары (сырье).
• Этап 4. Знаменует собой период полного роста. Растут акции и товары. Вместе с ростом акций и сырья растут и инфляционные ожидания. Это начинает давить на облигации. В ожидании роста процентных ставок (для борьбы с инфляцией), они начинают падать.
• Этап 5. Отражает пик экономического роста. Несмотря на то, что рост продолжается, экономика растет более медленными темпами из-за повышения процентных ставок и цен на сырье. Акции ожидают фазы спада. Товары остаются сильными и находятся на пике после акций.
• Этап 6. Показывает, что экономический цикл готовится перейти из фазы роста в фазу спада. Акции уже падают, товары тоже начинают снижаться в ожидании падения спроса в условиях ослабления экономики.

Каждому этапу экономического цикла соответствует своя стратегия инвестирования

В начале экономического цикла надо покупать наиболее качественные корпоративные облигации, а также акции стабильных потребительских компаний. Именно эти секторы выигрывают от низких процентных ставок и роста потребления населения.

В середине цикла начинают расти банки из-за возникновения спроса на кредиты и начала роста ставок. Кроме того растут акции компаний нацеленных на длительный спрос (автомобили, недвижимость).

Наконец в самом конце цикла начинают расти промышленные и сырьевые компании – к этому времени начинает сказываться недостаток мощностей в промышленности и недостаток предложения металлов и другого сырья.

По материалам