Денежный поток от операций (Operating Cash Flow, OCF) отражает притоки и оттоки денег, связанные непосредственно с операционной (основной, текущей) деятельностью компании и не включает притоки и оттоки, связанные с получением или выплатой процентных платежей по заемному капиталу.
Рассчитывается как:
OCF = Прибыль до выплаты налогов и процентов (EBIT) * (1 – Эффективная ставка налога на прибыль) + Амортизация и износ (Depreciation and Amortization) – изменение Рабочего капитала (Working Capital)
Эффективная ставка налога на прибыль = (Ставка налога на прибыль + Налоговый щит по заемному капиталу)/EBIT
Рабочий капитал = Оборотные активы (Current Assets) – Краткосрочные обязательства (Current Liabilities)
Величина операционного денежного потока важна для оценки платежеспособности компании, анализа возможностей расчетов с кредиторами и собственниками компания, а также развития бизнеса.
В сочетании с бухгалтерской прибылью денежный поток позволяет инвестору видеть “живые деньги” компании и оценивать ее политику по управлению затратами и работе с кредиторами и дебиторами.
Хотите копнуть глубже?
Если вы хотите глубже анализировать компании, то стоит научиться читать их отчетность. На эту тему у меня есть большой курс с подробным разбором статей каждого отчета (Баланса, Отчета о прибылях и убытках, Отчета о движении денежных средств). Подробней о нем можно узнать здесь.
