В соответствии с Законом о фондовых биржах эмитент, в случае если он желает включить свои ценные бумаги в листинг таких торговых систем, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Торговая Система Национальной Ассоциации Дилеров (NASDAQ), обязан зарегистрировать публично размещаемые ценные бумаги в Комиссии США по ценным бумагам и фондовым биржам (U.S. Securities and Exchange Commission – the SEC).
С момента регистрации размещаемых на рынке США ценных бумаг в Комиссии США по ценным бумагам и фондовым биржам эмитент становится подотчетен Комиссии и ему вменяется в обязанность ежегодное предоставление финансовой отчетности по формам, утвержденным Комиссией.
Регистрированные ценные бумаги называются listed securities. Если в какой-то момент ее ценные бумаги перестанут соответствовать требованиям, они могут быть исключены (delisted).
На биржах США осуществляется торговля ценными бумагами не только американских, но и иностранных фирм. Как правило, ценные бумаги зарубежных компаний выставляются на торги в форме американских депозитарных расписок (American Depositary Receipts, ADRs).
Для включения своих ценных бумаг в торговый перечень фондовой биржи в США любой эмитент должен соответствовать минимальным условиям и требованиям для прохождения процедуры листинга, установленных биржей.
Так, для прохождения листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) компания-эмитент должна отвечать следующим требованиям:
| Условие, млн. долл. | Американская компания | Иностранная компания |
| Доход последнего года | 2,5 | 25 |
| Стоимость активов | 18 | 100 |
| Величина эмиссии, тыс. акций | 1100 | 2500 |
| Рыночная стоимость эмиссии | 18 | 100 |
| Число акционеров | 2000 (не менее 100 акций у каждого) | 5000 (не менее 100 акций у каждого) |
Попав в листинг, компания может потерять своё место при неблагоприятных обстоятельствах. NYSE имеет следующие условия делистинга:
- число акционеров уменьшается до 1200 человек;
- число акций у частных лиц уменьшается до 600 тыс.;
- стоимость активов падает ниже 5 млн. долларов.
В дополнение к количественным стандартам, на NYSE действуют требования в отношении таких вопросов, как корпоративная отчетность и управление.
